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Revue de Synthèse

0035-1776
 

 ARTICLE VOL 122/1 - 2001  - pp.55-69  - doi:10.1007/BF02990501
TITRE
Les échelles de temps sur les marchés financiers

RÉSUMÉ

La modellizzazione finanziaria moderna fa un uso massiccio delle leggi di scala per la formalizzazione dei flussi dei mercati, attraverso l’uso dei processi aleatori nelle equazioni di comportamento nei corsi della borsa. Inizialmente implicite, presenti quindi nel movimento browniano ma non percepite in quanto tali, le leggi di scala sono riapparse esplicitamente comefattore della modellizzazione da quando le autorità di tutela dei mercati finanziari hanno attratto l’attenzione degli stabilimenti bancari sul problema del controllo dei rischi, mal quantificati dalle distribuzioni gaussiane classiche. Si rappresentano gli elementi di questo dibattito prendendo come filo conduttore la posterità dei modelli frattali di Mandelbrot nella scia dei quali si iscrivono i principali conflitti di modellizzazione delle variazioni in borsa negli ultimi quarant’anni. Si dimostra quindi che la questione dell’esistenza delle leggi di scala rinvia alla questione ancor più fondamentale della natura del tempo dei mercati.



ABSTRACT

Modern financial modelling massively implements scaling laws to describe market fluctuations, with the use of stochastic processes in stock market price behavior equations. Scaling laws, which already existed as an implicit part of Brownian motion although notperceived at such, habe become increasingly and explicitely important, since the financial markets regulatory authorities have drawn the attention of the banking industry to the risk control issued posed by the ineffective current valuation achieved using the classical Gaussian distribution. The différent elements surrounding this debate are developed based around Mandelbrot’s fractal models, which have underlined the main modelling conflicts of the behavior of stock market prices over the last forty years. I demonstrate that the root of the problem of whether scaling laws exist is the more fundemental issue of the nature of market time.



AUTEUR(S)
Christian WALTER

MOTS-CLÉS
modellizzazione finanziaria, frattali, processo di Lévy, leggi stabili, memoria lunga, tempo intrinseco

KEYWORDS
financial modelling, fractals, Lévy processes, stable distributions, long memory intrinsic time

LANGUE DE L'ARTICLE
Français

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